贵州茅台足球队，过度解读中信证券减持中信建投是非理性的

1、贵州茅台足球队，过度解读中信证券减持中信建投是非理性的？

中信证券要清仓减持中信建投，引来一片猜测声，事实上，中信集团与中信建投未“分手”，反而可以抓得更牢。

中信证券要清仓减持中信建投的公告，被市场理解为二者要彻底“分手”的信号，引起较大市场反响。

中信证券虽然将有清仓举动，但中信股份全资拥有的海外投资控股公司镜湖控股仍是中信建投重要股东，且将由第四大股东进位为第三大股东。而且，早在2011年，中信建投证券的党组织关系便由中信证券党委整建制划归中信集团党委管理。

据中信建投证券有关人士透露，中信股份主要领导近日明确表示，支持中信建投证券发展的战略不变。

因中信证券要清仓减持中信建投一事，昨日，券商板块一改近期领涨大盘的态势，全天跌幅为2.19%。中信建投更是“一字跌停”，A股主力流出15193手，至收盘跌停板封板72.72万手；相对来看，H股表现较为平稳，全天跌幅1.36%。

中信证券曾是中信建投证券的控股股东，向中信建投输送了非常多的资源和管理理念，甚至两家公司的LOGO都难分你我。至2018年年末，中信证券持有4.27亿股中信建投股份，位列公司第三大股东。而今要清仓减持，市场理解为二者要彻底“分手”。

事实确实如此吗？2016年12月，中信建投证券H股上市时，镜湖控股出资24.19亿港元，作为最大的基石投资者认购了4.85%股权，占H股发行规模的28%，是中信建投证券H股股东中遥遥领先的第一大股东，对中信建投证券H股成功发行起到关键作用。

镜湖控股的真身是谁？据中信建投披露的公开资料，镜湖控股由东满投资有限公司全资拥有，而东满投资是中信股份直接控股的全资子公司。

也就是说，镜湖控股是中信股份全资拥有的海外投资控股公司，中信股份是中信集团的香港上市主体。后者间接持有中信股份过半数的股权。而中信股份也是中信证券的第一大股东。

虽然此次中信证券要减持中信建投，但是中信股份依然是中信建投证券的重要股东，并且排序将由目前的第四大股东进位为第三大股东。

记者了解到，早在2011年，中信建投证券的党组织关系便由中信证券党委整建制划归中信集团党委管理。

据中信建投证券有关人士透露，中信股份主要领导近日明确表示，支持中信建投证券发展的战略不变。

一直以来，中信建投证券与中信股份及中信股份旗下公司有着广泛合作。

比如，2014年，中信建投证券作为联席财务顾问参与完成了中信股份在香港的整体上市；作为牵头主承销商为中信泰富发行熊猫债融资100亿元；作为独家财务顾问完成了中信集团与百度战略合作暨百信银行的设立；作为独家保荐机构完成了中信出版A股IPO，融资7亿元；作为保荐机构和主承销商完成了中葡股份非公开发行，融资15亿元；作为保荐机构完成白银有色A股IPO，融资12亿元；作为独立财务顾问为隆平高科并购重组提供服务等。

从2005年筹建中信建投证券，至今已14年，中信证券曾是中信建投的控股股东，但现在却要清仓减持，到底是出于什么考虑呢？

在减持公告中，中信证券称减持原因为自身经营需要。有资深券业人士点评道，“中信证券减持中信建投的举动足够理性。”

有大型券商非银分析师表示，中信证券减持中信建投是一件非常符合商业逻辑的事情。“最初中信收购建投有战略性目标，但后来持股比例持续下降，作为一种财务投资，现在减持最符合中信证券的商业利益。”该分析师表示。

申万宏源在昨日发布的研报中表示，判断从长期发展来看，中信证券持股比例较低，对中信建投经营的影响较弱，因此很难产生业务上的共振，此次从中信建投退出，可以释放资本金，并提升资本金运用效率，聚焦长期重点发展的机构业务。

这里不得不提一下中信证券和中信建投的历史渊源。2005年11月，中信证券和中国建银共同成立中信建投有限责任公司，注册资本为27亿元，其中中信证券和中国建银分别以现金出资人民币16.2亿元以及10.8亿元，分别持有公司60%和40%股权。中信建投有限受让华夏证券全部证券业务及相关资产等事项不需赘言。

公司成立后，中信证券希望做强做大中信建投的战略目标非常明显，并向中信建投派出得力干将，比如中信建投证券现任董事长王常青，1999年至2005年1 1月间任职中信证券，曾任上海投行部总经理、投行总部副总经理、投行业务行政负责人、董事总经理并兼任企业融资委员会副主任等职务，自2005年11月前往中信建投证券担任副总经理；再比如中信建投现任执委会委员蒋月勤，自1993年3月至2001年12月任职中信证券，曾担任首席交易员。

2010年，为落实“一参一控”的监管要求，中信证券开始减持中信建投股份。当年7月和8月，分别将所持45%及8%股权转让给北京国管中心以及世纪金源。2011年起，中信证券所持中信建投股份为4.27亿股，占比为7%。随港股和A股上市，中信证券所持中信建投股比进一步稀释至5.58%。所持股份在今年6月20日限售期满。

2005年，中信建投有限成立时，中信证券出资16.2亿元。从收益上看，这笔投资早已回本，可预见获益不菲。

2010年7月，中信证券将所持中信建投45%股权转让给北京国管中心，转让价款为人民币72.9亿元；当年8月，中信证券又将所持中信建投8%股权转让给世纪金源，转让价款为12.96亿元。

目前持股5.58%比例的中信建投股权，将为中信证券带来收益几何呢？

在清仓减持公告发布后，申万宏源和天风证券相继发布研报，上调中信证券2019年盈利预测，其中申万宏源预计中信证券2019-2021年的归母净利润为164.8亿、196.3亿和218.3亿（原预计归母净利润为142.2亿、193.7亿和215.2亿），对应最新收盘价的PE为18倍、15倍和14倍；天风证券预测中信证券2019年归母净利润从126亿元上调至147亿元，同比增长57%。

据中信证券2018年年报，中信建投股权计入长期股权投资，截至2018年底的账面价值是26.81亿元。

天风证券预测，假设平均成交价格为2.5倍PB（券业2012年至今估值中枢），成交均价为14.48元，最终成交金额62亿元，相对于账面价值的差额为35亿元，占18年和19年的净利润比例分别为37%和24%；假设平均成交价格为3倍PB，成交均价为17.37元，最终成交金额预计在74亿元，相对于账面价值的差额为47亿元，这部分差额占2018年和2019年的净利润分别为50%和32%。

在研报中，申万宏源预计中信证券2019年将一次性兑现投资收益29.7亿，占2018年中信证券归母净利润的比例为31.6%。

2、贵州茅台一天蒸发645亿市值？

贵州茅台的跌幅其实也算是在意料之中的。

本次贵州茅台的跌幅的原因只有两个原因，一个是茅台本身的原因，大家要知道茅台处于高水平股价已经很久了，出现一些震荡调整也是很正常的，整个大盘股市都在下行，作为龙头股 也会适当收到一些冲击的，还有人妄称昨天股市的下跌和茅台遇到大挫有很大的关系，真的是无稽之谈！

还有一个就是外部原因了，首先白酒作为这个一个很重要的产业，也是会受到经济形式影响的，近期的经济形式并不是很好，经济的不振会影响到消费类产品的消费情况，近期也传出了白酒要增税的消息！

这些原因 使得贵州茅台出现了下挫。

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行情不好，依然可以获取收益，虽然并不多

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案例一

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案例二

【解析】：该股在10月19日出现了底部信号，了解这个指标的朋友都知道我们底部引爆战法的口诀是：底部即买入、引爆即加仓、同时出现底部和引爆信号就是最佳买入时机了，该股在4个交易日内接连出现3个涨停板，总涨幅达到了36%。

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我们有什么理由离她而去呐！未来股价早晚会突破之前所有高点，

未来路途上愿风雨同舟，共同进步。

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3、A股短期内会跌回2638点附近吗？

在这里颠簸了16年的红哥来说说，

这还问得有零有整，把沪指精确到个位上，红哥这2年一直说2句话。

一.看指数炒股的时代早已经终结了。远的不说，我们看到就今年来说，年初指数气势如虹，创出了数年新高达3730的高点，在一月中旬前，基本是指数牛市走势.

但我们看到的是，截止春节前一周，沪指创新高站在数年高点3600附近，但市场有1800-2000只个股创出了沪指股灾来低点2440点。还有1000多只是落后大盘指数的，跑赢和同步大盘的只要那些权重指标股不到1000只.

就是说有几乎7-8成个股如果你再数年前的2500下买进，但再节前指数3600附近会是严重套牢和亏损的。那么把一个并不代表大多数个股的指数当做操盘的依据，买卖本身就是盲人摸象，不可观理性 的。

2.起涨共跌的趋势性行情未来没有了。我们看到春节后到最近来说，在春节后画风突变，截止目前已经有3000只个股自低点反弹15-30%还有小部分走出了翻倍行情，基本是超跌小盘题材股.

而指数创业板截止高点跌幅依然是20%左右，但对大多散户朋友来说，当前的指数震荡比年前的涨好得多，因为年前的涨是指标权重拉抬指数，大多个股再跌，而目前的震荡是小票题材股的上下或反弹，这样把握住个股的反弹行情就足够。

如果谁说指数可以到4000点红哥不会反驳，因为年初就在3730距离也不远，这一年时间再上去不是什么奢望，

但谁说沪指会下2600红哥就认为他不懂市场，我们看到自去年7月中旬沪指突破3100这一盘整数年的平台，然后持续走高，创高点3773再次回来，最近一直低迷。

难道这里很危险很高吗？职业老手告诉你，上次经济危机后反弹几乎14年之久，中间经历了股灾，几乎沪指3000-3100成了长期的压力，数次上来后就见鬼一样下来。

沪指就在3100就是说10几年涨了200-300点，同比美股翻了数翻。第2大经济体，第2大交易市场，10年前个股是2000只左右，而今天是4500只左右，就这个方面指数也不会再下去很多。当前已经是最差的情况，所以不会下3000，这里红哥指数只看多，不看空。

当然了.注册制下，我们的指标股波动也比较大，因为当初涨得也厉害，所以调整就幅度大些，经过调整，指标股基本都是好的公司，这样就不可能有持续的夭折在夭折的熊市走势。

再一个一些个股如果是基本面变差或是流动性不好，就会被调出指标股，这样来指标股里的多是优质股，而此类票最近也在调整中，那么就是他们不会大涨，但绝对不会大跌，所以可以把心放到屁股上，指数根本不会下3100一线。红哥认为这一辈子2600附近都难见。

但如果说某个股会跌2638位置，【但麻烦看沪指不要精确到个位上，因为200-300点指数高低都和个股不同步，你精确到个位上就和街头算命的老先生一样了】

红哥绝对是相信的，其实已经有3成以上个股在2400下位置，当然这大多是中小市值的个股。

说的好是吹，做的好才是真的好，看红哥短线的操作，指数还是那个指数，但如果操作此类，账户就不是那个账户了。当然红哥做的还不是市场最好的票。

实际例子和操作看出，未来的市场就是起涨共跌的牛市没了，大多时间就是这样的轮动行情，盈利的关键不在于指数，而在于板块和个股.风险的控制不是仓位，而是你进攻的方向。

所以没必要对于指数过分看空，职业红哥肯定的回答是下不去，不论经验上还是技术指标上都要结合当前的市场形势。

问题是，指数还会上4000-5000-乃至6000.你们买的票会赚钱吗？当然有可能因为年初的3773是8成个股在数年新低下形成的，未来还会有这样的切换。这才是散户朋友们要操心的关键，而不是把一个几百点都对7-8成个股没影响的指数精确到个位上。

所以对于指数不要悲观失望，也不要一惊一乍，关注职业红哥，透过现象看本质，让你更客观理性地看待市场。

4、股市再次暴跌说明了什么？

在股市连续暴跌几天之后，今天（17日）止跌回稳，收于3214.13，以微涨4.03点而报收，终于止住了暴跌的趋势。多数股民并不对A股暴跌感到害怕，而是认为，牛市初期的调整并不可怕，适当的降温也是好事，有利于A股的慢牛行情的展开，否则牛市两个月就奔一万点去了，后面就没戏了。现在可以拿点资金在3200点附近布局，逢低建仓，以待后市新的一轮行情的到来。

导致这次股市出现连续暴跌，市场给出诸多理由：第一，A股从7月初开始2900一下涨至3400点，在短短的六个交易日内涨了500多点，短期上涨过快，本身就有调整的需求。与此同时，管理层也吸取了2015年的教训，严打场外配资，导致银行资金无法进入到股市，于是这轮由资金推动的股市由于流动性萎缩而出现重挫。同时，由于短期上涨过猛，股指在高位很多获利盘逢高减仓。

第二，二季度GDP数据是3.2%，中国经济由负转正，这本来对股市是利好。但是，市场担心央行看到经济走好会收紧资金面，不再进行强剌激，如果是这样的话，A股牛市行情难以持续下去了。第三，外资一看到股市要走坏，连续出逃，这样带动了其他资金跟着一起逃，毕竟短期赚得很多了，落袋为安才是上策。

第三、美国背后唆使，英国停了华为的5G，引起了市场对半导体5G等科技股业绩的担忧。如果仅是一个英国停用华为5G设备也就罢了，很可能还有其他发达国家也跟着英国一起停用华为，那可能会对华为不利。此外，中芯国际上市抽取了市场高达几百亿的资金，许多基金为了购买中芯国际，只能抛售手中其他股票，换取资金购买中芯国际。所以，中芯国际大涨，A股却出现大跌。

第四，最近一家主要媒体写了针对贵州茅台的文章，引起了的大家的注意，A股市场为什么不是科技股、金融股等股票市值第一？却偏偏是贵州茅台这类白酒类企业？实际上，白酒只有国内人才喝，国外人基本不消费白酒。目前，高层传出的信号非常清晰，茅台现在的第一市值很不合适。于是贵州茅台带领着白酒板块出现狂跌，带动了股市的重挫。实际上，贵州茅台从200元涨到1600元之上，是非理性的，是有泡沫的。

与多数人坚定看多A股，认为后续还有一轮牛市不同，我们觉得A股市场并不具备慢牛的可能性：首先，慢牛行情是要股指跌出一定空间，然后跌出投资价值，于是投资者逢底买入，股市再由熊转牛，这才有可能。而这波牛市行情主要是资金推动型的，只能是快涨快跌，这也意味着疯牛行情下，主力机构志不在长远，所以不要说涨到5000点，A股能保住目前位置就算不错了。可以肯定，目前的A股市场根本无法催生慢牛行情。

再者，近期证监会严查场外配资，这是一个牛熊分水岭，今年上半年M2规模增加了15万亿，其中有部分银行资金通过场外配资的方式流入A股市场，这才造成A股的疯狂行情。后面银行的资金进入A股市场的道路被切断，A股除了去杠杆外，还少了资金面的强力支撑。行情很可能就结束了，还期盼的指望股市过万点，那是痴人说梦。

最后，A股市场一片欣欣向荣，股民纷纷入市高位接货。与此同时，社保基金突然出手减持！中国人保公告，全国社会保障基金拟减持公司A股不超8.84亿股，不超过上市公司总股本的2%。除了社保基金外。与此同时，国家队、私募基金、上市公司大小非等都在高位减持A股。因为，像A股这种资金推动型的疯牛行情，随时都有可能结束，不可能走出长期牛市的可能性。

现在人们都意识到了，A股大涨之后必有大跌，但很多人以为大跌之后，便是建仓的机会，这是不对的。对于疯牛行情来说，每一次大跌都有可能是行情的终结，投资者如果在大跌后进入，很有可能是刀口舔血，后悔一生。2015年下半年的深刻教训千万不要忘记。目前股市资金面已经发生变化，投资者还是谨慎观望为上。

5、辽宁最好喝的是什么酒？

反正老锦州人最怀念的还是净瓶泉，当年那可是锦州本土的自主品牌。

因为大家都喜欢喝，所以净瓶泉虽然难以销售到外地，但在老家锦州的销售量还是相当可观的。不夸张的说，在上世纪90年代中后期，只要是饮酒的家庭，家家户户都在喝净瓶泉。

21世纪初期的时候，净瓶泉甚至还赞助国内的足球丙级联赛，锦州净瓶泉队也应运而生，董事长就是辽足的老球员庄毅。只不过丙级联赛实在没人看，足球的耗费也实在太大，这支锦州本土的职业足球队没几年的功夫也宣布解散。

只可惜，后来净瓶泉被青岛啤酒收购，反倒成了青岛在当地的生产线，锦州本土最知名的啤酒就这么没了，纵然青岛啤酒的味道也不错，销量也同样好，但很多老锦州人仍然怀念着当年的净瓶泉，那股味道也仍然让当地人难忘。

白酒方面，锦州的名酒自然是凌川白酒，尽管当年朱老总说过“北有凌川，南有茅台”的话语，但两种白酒在当时的名声和地位上根本没得比，毕竟茅台是独一档。

但也不知道是历史真的存在奇迹，古人也给我们留下了财富，还是凌川酒厂来了一招瞒天过海。1996年，该厂在效益开始下降，老厂在进行搬迁时，工人们意外发现厂区地下竟然有一个不为人知的酒窖，里面发现了四个木制酒海。所谓木制酒海，指的是用一种特制的木头做成一个大型酒墩，酒墩内部的内壁上再用宣纸、蜂蜜和鹿血一层一层的贴满，然后里面再倒满白酒，酒墩的瓶口再同样密封好，这样制作的容器可以长期的保存白酒。

经过现场勘察，四个酒海中储存的白酒重达四吨，更让人惊喜的是，经过现场痕迹和对酒的鉴定，最终确认这四座酒海是窖藏长达152年的白酒。推断是道光年间的凌川酒厂在此封存了白酒，但又因不可知的原因，相关的知情人未能把这件事告诉后人就提前去世，导致这处酒海被长期封存在地下。

重见天日后，凌川白酒的名气陡然倍增，尤其是经过进一步的鉴定，酒海中存放的白酒都可以正常饮用，1999年，该酒厂先后拍卖数十份凌川白酒，总重量共拍卖了100公斤，成交价高达350万，平均一公斤3.5万，每瓶白酒的价格都达到了上万元以上。

但民间也一直有个传说，那就是这座酒海是假的，当年就是酒厂的老板们为了起死回生而别出心裁想出的一个骗局，酒窖早就存在，里面的酒也的确是老酒，但根本不是152年的佳酿。不过这个传闻是真是假，我们就不得而知了。